Bagaimana investor menilai pandemi – TechCrunch


Selamat datang kembali di The TechCrunch Exchange, buletin pasar dan startup mingguan. Ini secara luas didasarkan pada kolom harian yang muncul di Extra Crunch, tapi gratis, dan dibuat untuk bacaan akhir pekan Anda. Ingin itu ada di kotak masuk Anda setiap Sabtu pagi? Daftar sini.

Siap? Mari bicara soal uang, startup, dan rumor pedas IPO.

Memulai dengan sedikit tata graha: Ekuitas sekarang melakukan lebih banyak hal. Dan TechCrunch memiliki Keadilan dan Tahap awal acara yang akan datang. saya mewawancarai CRO dari Zoom untuk yang terakhir. Dan The Exchange sendiri memiliki beberapa hal yang sudah lama tertunda datang minggu depan, termasuk $ 50 juta dan $ 100 juta pembaruan ARR (Druva, dll.), Mengintip harga berbasis konsumsi vs. model SaaS tradisional (menampilkan Fastly, Appian, CEO BigCommerce, dll. .), dan banyak lagi. Merayu!

Minggu ini, DoorDash dan Airbnb melaporkan pendapatan untuk pertama kalinya sebagai perusahaan publik, menandai kelulusan mereka yang sebenarnya ke dalam jajaran unicorn yang sudah keluar. Kami mengawasi siklus penghasilan seperti biasa, diam-diam, tetapi hari ini kami memiliki beberapa pelajaran untuk dunia startup.

Beberapa dasar akan membantu kita memulai. DoorDash mengalahkan ekspektasi pertumbuhan di Q4, melaporkan pendapatan $ 970 juta versus perkiraan $ 938 juta. Kesenjangan antara keduanya kemungkinan besar berasal dari seberapa baru saham DoorDash, dan pandemi yang membuatnya sulit untuk diramalkan. Meskipun pertumbuhannya sangat besar, saham DoorDash awalnya turun tajam setelah laporan tersebut, meskipun sebagian besar pulih pada hari Jumat.

Mengapa penurunan awal? Saya menganggap kerugian bersih perusahaan lebih besar dari yang diharapkan investor – meskipun defisit GAAP yang besar adalah standar untuk kuartal pertama pasca-debut. Kekhawatiran itu mungkin telah diredakan oleh perusahaan panggilan penghasilan, yang menyertakan catatan dari CFO perusahaan bahwa “melihat percepatan di bulan Januari relatif terhadap pertumbuhan pesanan kami di bulan Desember dan juga di Kuartal 4”. Itu menggembirakan. Di sisi lain, CFO perusahaan mengatakan “mulai dari Kuartal 2 dan seterusnya, kami akan melihat pembalikan ke arah perilaku pra-COVID di dalam basis pelanggan.”

Bawa pulang: Perusahaan besar mengantisipasi kembalinya perilaku sebelum COVID, namun belum sepenuhnya. Perusahaan yang mendapat manfaat dari COVID-19 sedang diawasi dengan ketat. Dan mereka mengharapkan tailwinds memudar seiring berjalannya tahun.

Dan kemudian ada Airbnb, yang naik sekitar 16% hari ini. Mengapa? Saya t mengalahkan ekspektasi pendapatan, sekaligus kehilangan banyak uang. Kerugian bersih Airbnb pada Q4 2020 lebih dari 10x lipat dari milik DoorDash. Jadi, mengapa Airbnb mendapat kejutan sementara DoorDash disingkirkan? Pendapatannya yang besar mengalahkan ($ 859 juta, bukan $ 748 juta yang diharapkan), dan potensi untuk pertumbuhan di masa depan; investor berharap bahwa ekspektasi terbaik Airbnb saat ini akan mengarah pada hal yang sama lebih pertumbuhan di masa depan.

Bawa pulang: Asalkan Anda memiliki cerita bagus untuk diceritakan tentang pertumbuhan di masa depan, investor masih bersedia menerima kerugian besar; perdagangan yang berkembang hidup, kemudian, bahkan ketika perusahaan yang mungkin telah menerima dorongan mengalami peningkatan pengawasan.

Untuk pemula, penilaian tekanan atau mengangkat bisa turun ke sisi pandemi mana mereka berada; apakah mereka berada di ujung ekor penarik mereka (SaaS yang berfokus pada pekerjaan jarak jauh, mungkin?), atau pada pendakian (teknologi restoran, mungkin?). Sesuatu untuk dikunyah sebelum Anda membesarkan.

Catatan Pasar

Itu adalah satu minggu terik untuk putaran pendanaan. Crunchbase News, bekas rumah jurnalistik saya, memiliki bagian yang bagus tentang berapa banyak putaran besar yang kami saksikan sejauh ini tahun ini. Tetapi bahkan satu atau dua langkah turun skala, aktivitas pendanaan sangat sibuk.

Beberapa putaran yang tidak bisa saya lakukan minggu ini yang menarik perhatian saya termasuk a Putaran $ 90 juta untuk Terminus (Juicer GTM yang berfokus pada ABM, saya kira), Seri C senilai $ 80 juta dari Anchorage (cryptostorage untuk uang besar), dan Seri B senilai $ 42 juta dari Foxtrot Market (pengiriman cepat yuppie dan hal-hal penting zoomer).

Duduk di sini sekarang, akhirnya menulis berita gembira tentang masing-masing, saya teringat akan luasnya pasar teknologi. Termius membantu perusahaan lain menjual, Anchorage ingin menjaga ETH Anda tetap aman, sementara Foxtrot ingin membantu Anda mengisi kembali stok mawar sarapan Anda sebelum Anda harus menanggung pagi yang kering. Apa a campuran. Dan masing-masing harus menghasilkan pertumbuhan yang dapat diterima oleh usaha, karena mereka tidak hanya mengumpulkan lebih banyak modal tetapi juga mengumpulkan putaran yang agak besar untuk kematangan mereka yang diklaim (diukur dengan tahap Seri yang terdaftar, meskipun moniker bisa lebih desas-desus daripada pemandu.)

Saya dengan bercanda menyebut bagian kecil dari Nawala Pasar buletin ini, sebuah lelucon tentang bagaimana Anda bisa mencatat seluruh pasar yang kita pedulikan? Perusahaan-perusahaan ini dan pemasukan modal mereka baru-baru ini menggarisbawahi maksudnya.

Aneka dan Serba Ada

Akhirnya, dua catatan dari panggilan penghasilan. Yang pertama dari Root, yang merupakan penggaruk kepala, dan yang kedua dari hasil Booking Holdings.

Saya mengobrol dengan Alex Timm, CEO Root Insurance minggu ini beberapa saat setelahnya menjatuhkan nomor. Karena itu, saya tidak memiliki banyak konteks dalam cara respons investor terhadap hasilnya. Saya membaca bahwa Root memiliki kapitalisasi super, dan memiliki rencana ekspansi yang cukup besar. Timm optimis tentang ekonomi perusahaannya yang membaik (dengan rasio kerugian dan biaya yang disesuaikan dengan kerugian, untuk penggemar insurtech di luar sana), dan pertumbuhan selama pandemi.

Tapi kemudian hari ini sahamnya turun 16%. Mengurai panggilan analis, ada pergerakan dalam profil ekonomi Root (terkait varian pemberian premi selama kuartal mendatang) yang membuatnya sulit untuk sepenuhnya mencapai pertumbuhan setahun penuh dari tempat saya duduk. Tetapi muncul bahwa bisnis Root masih meranggas sampai tingkat yang hampir menyegarkan; perusahaan bisa saja go public pada tahun 2022 dengan beberapa evolusinya saat ini di belakangnya, tetapi malah mengumpulkan miliaran dolar tahun lalu dan sekarang menjadi publik.

Sedikit mengambil keputusan, meskipun sesama pemain neo-insurnace Lemonade melanjutkan, dan penilaian yang mengesankan, saham MetroMile juga melemah, sementara Root’s telah kehilangan lebih dari setengah nilainya sejak tanggal IPO. Jika penetapan harga ulang dari beberapa pemain neo-asuransi berlanjut, kita dapat melihat beberapa investasi swasta ke luar angkasa lambat. (Lebih sedikit hal seperti ini?) Ini kemungkinan tren yang akan kita lihat tahun ini.

Berikutnya, Booking Holdings, perusahaan yang memiliki Priceline dan properti perjalanan lainnya. Mengingat bahwa Booking mungkin memiliki catatan mengenai masa depan perjalanan bisnis – yang kami pedulikan untuk petunjuk mengenai apa yang bisa terjadi untuk pekerjaan jarak jauh dan budaya kantor, hal-hal yang memengaruhi segalanya mulai dari lokasi hub startup hingga penjualan perangkat lunak – Exchange mengambil slot panggilan dan melakukan panggilan perusahaan.

CEO Booking Holdings Glenn Fogel tidak memberikan komentar tentang bagaimana perusahaannya diperdagangkan pada posisi tertinggi sepanjang masa meskipun menderita penurunan tajam pendapatan dari tahun ke tahun. Dia mencatat bahwa pandemi telah mengguncang ekspektasi untuk percakapan, yang dapat membatasi perjalanan bisnis jangka pendek di masa depan untuk pertemuan yang sekarang dapat dilakukan melalui panggilan video. Dia optimis dalam perjalanan konferensi di masa depan (kabar baik untuk TechCrunch, saya kira), dan perjalanan masa depan secara umum.

Jadi mengenai perspektif pengaliran, kami belum tahu apa-apa. Booking Holdings tidak banyak bicara, mungkin karena ia tidak tahu kapan segala sesuatunya akan berbalik. Cukup adil. Mungkin setelah tiga bulan peluncuran vaksin lagi akan memberi kita jendela yang lebih baik tentang seperti apa pengembalian sebagian ke keadaan normal yang lama.

Dan sebagai penutup, Anda dapat membaca presentasi SPAC Apex Holdings sini, dan Markforged sini. Saya juga menulis tentang ruang beli-sekarang-bayar-nanti sini, membahas IPO Samudera Digital dengan Ron Miller sini, dan mencorat-coret penilaian Toast dan debut Olo di sini.

Peluk, dan semoga akhir pekanmu menyenangkan!

Alex





Sumber

Related Articles

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

Stay Connected

21,763FansLike
0FollowersFollow
0SubscribersSubscribe
- Advertisement -

Latest Articles