Pendiri Circle Capital telah mengumpulkan dana $ 355 juta baru untuk membeli saham startup sekunder – TechCrunch

0
31


Pendiri Circle Capital, sebuah firma investasi berusia sembilan tahun yang berbasis di San Francisco yang membuat perjanjian dengan perusahaan swasta yang didukung usaha untuk membeli beberapa opsi saham milik pendiri dan karyawan mereka – sehingga mereka dapat membeli rumah atau sekadar bernapas lebih lama. easy – telah menutup dana terbarunya dengan $ 355 juta dalam bentuk komitmen modal, sehingga total aset perusahaan yang dikelola menjadi hampir $ 1 miliar.

Tidak mengherankan jika outfit yang memiliki persaingan lebih dari sebelumnya – baik oleh lainnya perusahaan investasi sekunder, pakaian agresif seperti Tiger Global yang rutin memperoleh taruhan sekunder di perusahaan, serta perusahaan akuisisi bertujuan khusus yang membawa perusahaan publik jauh lebih cepat dan mengurangi kebutuhan pemegang saham awal untuk menguangkan melalui penjualan pribadi – juga memperkenalkan sentuhan baru pada bisnisnya.

Secara khusus, menurut co-founder dan CEO Ken Loveless dan chief people officer pakaian itu, Mark Dempster, Founders Circle sekarang menawarkan startup yang disebut modal fleksibel juga. Kami berbicara dengan Loveless dan Dempster melalui Zoom akhir minggu lalu tentang dana baru dan secara umum apa yang mereka lihat di luar sana. Kutipan dari obrolan itu, diedit untuk panjang dan kejelasannya, ikuti.

TC: Ini adalah dana ketiga Anda. Bagaimana jika dibandingkan dengan dana Anda sebelumnya?

KL: Kami telah mengumpulkan tiga dana utama. Ini adalah yang ketiga, tapi kami telah mengumpulkan sekitar 17 entitas [altogether], termasuk beberapa kendaraan investasi bersama dan kendaraan tujuan khusus untuk berinvestasi di beberapa perusahaan kita.

TC: Dan sekarang Anda sedikit mengubah pendekatan Anda. Bagaimana?

MD: [We’re now offering] campuran primer dan sekunder [investment dollars] dan kami bisa [offer these] kapan saja dan dalam kombinasi apa pun. Ini [investments] tidak harus terjadi selama waktu tertentu [distinct] putaran pembiayaan; kita mungkin terlibat dalam delapan sampai 10 investasi berbeda [tied to the company].

TC: Apakah Anda memiliki mitra utang sehingga Anda memiliki lebih banyak modal jika Anda membutuhkannya?

KL: Kami memiliki kemitraan strategis dengan Silicon Valley Bank, jadi mereka biasanya adalah pemberi pinjaman kepada individu-individu ini saat mereka menyelesaikan likuiditas mereka. Dalam banyak kasus, kami memberikan dukungan ekuitas untuk itu.

TC: Bagaimana dunia Anda berubah sekarang karena orang mungkin melihat cahaya di ujung terowongan, dengan perusahaan menjadi entitas yang diperdagangkan secara publik dengan berbagai cara yang tidak kami lihat dalam beberapa tahun terakhir? Apakah karyawan atau pendiri lebih atau kurang enggan untuk membagikan saham mereka dalam transaksi sekunder?

KL: Belum ada perubahan berarti. Kami memiliki perusahaan portofolio yang go public di UiPath yang berusia 16 tahun dan jika Anda memikirkan tentang berapa banyak hal yang berubah dalam hidup Anda selama periode waktu semacam itu, itu akan menjadi daftar yang cukup panjang. Kami juga punya [stakes] di DoorDash dan Poshmark, dan jika Anda melihat antara saat mereka didirikan dan diperdagangkan secara publik, hampir satu dekade untuk keduanya. Begitu [while there is some market receptivity for companies] yang benar-benar berusia dua atau tiga tahun, rata-rata [time from launch to publicly traded company] rata-rata masih 10 tahun lebih.

TC: Banyak pakaian bersaing untuk mendapatkan saham yang sama dengan yang ingin Anda beli, termasuk Tiger Global, yang membayar harga sangat tinggi dalam banyak kasus. Selain bersaing dengan perusahaan-perusahaan ini, saya bertanya-tanya apakah Anda pernah menjual saham Anda kepada mereka.

KL: Kami biasanya investor jangka panjang. Kami belum menjual saham sekunder apapun. Kami biasanya mengadakan penawaran umum. Kami benar-benar mencoba untuk fokus pada perusahaan yang benar-benar dapat bertahan dalam bisnis yang telah berumur puluhan tahun. Kami jelas tidak akan bertahan selama itu, tetapi kami bertahan di pasar publik.

TC: Berapa lama Anda memegang saham Anda?

KL: Kami tidak terikat [by anything] tapi apa yang kami ceritakan [investors] adalah bahwa kami biasanya mengadakan rata-rata satu tahun setelah penawaran umum [then distribute the shares to them].

TC: Bagaimana, jika ada, Anda memainkan fenomena SPAC ini? Apakah Anda melihat peluang untuk terjun ke perusahaan cek kosong ini sebelum mereka bergabung dengan merek yang mungkin Anda lacak?

KL: Kami tidak secara langsung berpartisipasi dalam SPAC, tetapi kami telah menggabungkan beberapa perusahaan portofolio kami dengan beberapa SPAC menjadi apa yang kami harap akan bertahan dalam bisnis publik. Jadi kami telah memanfaatkan [those exits] sebagai alat pembiayaan.

TC: Anda telah melakukannya selama kurang lebih satu dekade. Berapa banyak perusahaan yang telah Anda dukung dan berapa banyak di antaranya yang keluar?

MD: Kami telah berinvestasi di 73 perusahaan dan 31 telah keluar.

TC: Saya tahu Anda cenderung berinvestasi pada tahap selanjutnya – apakah ada penutupan karena keadaan yang tidak terduga?

MD: Kami tidak pernah melakukan penutupan perusahaan.

TC: Dan bagaimana dengan apa yang harus Anda bayar? Bagaimana hal itu berubah selama setahun terakhir ini?

KL: Kami baru saja melakukan analisis tentang ini dan jika Anda menyesuaikan dengan pertumbuhan, kami belum melihat peningkatan yang substansial dalam penilaian yang telah kami bayarkan dibandingkan dengan di mana harga sebelum pandemi. Kami membayar dolar yang sama untuk titik pertumbuhan seperti sebelumnya [COVID-19 struck the U.S.].

TC: Menurut Anda, mengapa demikian?

KL: Perusahaan yang memiliki unit ekonomi yang solid menjadi lebih baik dalam membandingkan metrik internal mereka, dan investor menjadi lebih baik dalam memahami metrik dan metrik tersebut. Konsistensi dan penjaminan oleh investor menjadi lebih baik dan lebih baik.



Sumber

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here