Di luar kemeriahan dan peringatan SEC, SPAC akan tetap ada – TechCrunch

0
14


Jumlah SPAC di sektor teknologi dalam meroket, tetapi kombinasi dari pengawasan SEC yang meningkat dan kekuatan pasar selama beberapa minggu terakhir telah memperlambat laju transaksi SPAC baru. Koreksi ini merupakan langkah yang tak terhindarkan untuk mengarusutamakan SPAC sebagai alternatif dari IPO, tetapi tidak akan menyebabkan SPAC menghilang. Sebaliknya, kendaraan pemeriksaan kosong akan berkembang dan akan menempati bagian kecil dan terspesialisasi – tetapi penting – dari lanskap pembiayaan startup.

Saya percaya bahwa pembiayaan SPAC dapat memecahkan masalah besar untuk semua perusahaan rintisan teknologi padat modal: kebutuhan akan akses yang lebih cepat – dan berpotensi lebih murah – ke modal dalam jumlah besar untuk mendanai pengembangan produk selama beberapa tahun.

Tsunami pembiayaan SPAC memicu komentar dari seluruh penjuru komunitas pasar modal, dari analis ekuitas dan pengacara sekuritas hingga VC dan manajer dana – dan bahkan bankir sentral. Itu bisa dimengerti, karena lebih dari $ 60 miliar kesepakatan SPAC telah diumumkan sejak awal 2020, ditambah $ 55 miliar modal PIPE, menurut bank investasi PJT Partners.

Pandangan yang diperdebatkan oleh para ahli keuangan seringkali berkaitan dengan kewajaran harga SPAC dan struktur transaksi, penyelarasan insentif bagi pemangku kepentingan, dan kinerja keuangan dan harga saham pasca-merger. Tapi saya tidak akan menambahkan suara lain pada debat tentang kalkulus imbalan-risiko.

Sebagai salah satu pendiri startup perangkat lunak komputasi kuantum yang bekerja di pasar keuangan selama dua dekade, saya ingin menawarkan perspektif saya tentang dua masalah yang menurut saya lebih diperhatikan oleh rekan-rekan saya: Dapatkah SPACs masih menyelesaikan masalah pendanaan untuk modal- startups teknologi yang intensif dan mendalam? Dan apakah mereka akan menjadi opsi pembiayaan permanen?

Menjaga agar lampu tetap menyala di perusahaan rintisan teknologi yang dalam

Saya percaya bahwa pembiayaan SPAC dapat memecahkan masalah besar untuk semua perusahaan rintisan teknologi padat modal: kebutuhan akan akses yang lebih cepat – dan berpotensi lebih murah – ke modal dalam jumlah besar untuk mendanai pengembangan produk selama beberapa tahun.

SPAC telah menciptakan sumur modal yang tak terbatas yang diselami oleh para pemula teknologi. Itu karena mereka terbukti lebih menarik daripada sumber pembiayaan lain, seperti mengambil investasi dari dana VC tahap selanjutnya atau menumbuhkan dana ekuitas dengan ukuran dana terbatas dan tema investasi tertentu.

Itu pasokan modal pertumbuhan dari kendaraan ini telah mencengangkan. Pada tahun 2020, SPAC sendiri mengumpulkan lebih dari $ 83 miliar melalui 248 IPO, yang setara dengan sepertiga dari total $ 300 miliar yang dikumpulkan oleh seluruh komunitas VC global. Jika tingkat pembiayaan saat ini terus berlanjut, jumlah tahunan pembiayaan SPAC akan setara dengan total pengeluaran litbang pemerintah AS – kira-kira $ 130 miliar sampai $ 150 miliar.

Pasokan modal baru ini dapat membuat startup tetap menyala, membantu mereka memenuhi kebutuhan praktis saat mereka mengembangkan produk yang mungkin membutuhkan satu dekade untuk diterapkan. Sebelum SPAC, setiap startup yang ingin tetap mandiri harus beralih dari satu putaran pembiayaan VC ke putaran berikutnya. Hal tersebut, serta proses IPO yang intens, merupakan penyerap waktu utama bagi tim manajemen dan mengalihkan perhatian mereka dari fokus pada pengembangan produk.



Sumber

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here