Investor aktivis Starboard Value mengajukan penawaran resmi untuk kursi dewan Box dalam surat – TechCrunch

0
26


Starboard, investor aktivis pekan lalu menyampaikan surat publik menegur perusahaan atas apa yang dianggapnya di bawah kinerja. Hari ini perusahaan, yang memiliki 8% dari stok Box, menjadikannya pemegang saham terbesar perusahaan, melangkah lebih jauh dengan daftar resmi empat kandidat yang akan dipasang pada rapat pemegang saham berikutnya.

Sementara perusahaan mengulangi banyak keluhan yang sama seperti dalam surat minggu lalu, minggu ini secara eksplisit menyatakan niatnya untuk menjalankan daftar kandidatnya sendiri untuk dewan Box. “Oleh karena itu, sesuai dengan tenggat waktu tata kelola Perusahaan dan untuk mempertahankan hak kami sebagai pemegang saham, kami telah menyampaikan pemberitahuan resmi kepada Box untuk menominasikan empat calon direktur yang berkualifikasi tinggi (“ Nomine ”) untuk dipilih menjadi Dewan pada Rapat Tahunan, Starboard menulis dalam surat publik kepada Box.

Box menanggapi siaran pers bahwa Dewan yang dibentuk saat ini secara tegas menolak upaya Starboard untuk mengambil alih kursi tambahan ini.

“Dewan Direksi Box tidak percaya bahwa perubahan pada Dewan yang diusulkan oleh Starboard dijamin atau untuk kepentingan terbaik semua pemegang saham. Box Board secara konsisten menanggapi umpan balik dari semua pemegang sahamnya, termasuk saran dari Starboard, dan berpikiran terbuka terhadap semua peluang peningkatan nilai. Lebih jauh lagi, pernyataan Starboard tidak secara akurat menggambarkan kemajuan yang dicapai Box, ”tulis Dewan dalam sebuah pernyataan pagi ini.

Box lebih lanjut menunjukkan bahwa perusahaan merombak Dewan tahun lalu dengan tiga anggota dewan baru yang secara khusus menerima persetujuan Starboard.

Apa yang mendorong Starboard melakukan tindakan ini? Seperti investor aktivis yang baik, ia menginginkan harga saham yang lebih tinggi dan mencari lebih banyak pertumbuhan dari Box. Investor aktivis sering datang dan mencoba mengekstraksi nilai dengan kekerasan ketika mereka melihat perusahaan berkinerja buruk. Itu permainan akhir apakah mereka berhasil dapat melibatkan pemecatan Levie sebagai CEO atau lebih mungkin menjual perusahaan dan mengambil untung saat keluar.

Box menegaskan bahwa “Pernyataan Starboard tidak secara akurat menggambarkan kemajuan yang telah dicapai Box,” menyoroti beberapa kinerja keuangannya baru-baru ini termasuk “peningkatan arus kas bebas senilai $ 127 juta pada tahun fiskal 2021.” Mantan kekasih pasar swasta itu juga berpendapat bahwa “tingkat pertumbuhan pendapatan fiskal 2021 ditambah margin arus kas bebas [came to more than] 26%, ”yang melampaui targetnya sendiri sebesar 25% dan“ hampir dua kali lipat ”dari apa yang dikelola pada tahun fiskal 2020.

Ini saat yang tepat untuk ‘ya tapi‘: Ya, tetapi kemampuan Box untuk meningkatkan profitabilitas tidak mengubah fakta bahwa tingkat pertumbuhannya terus menurun selama bertahun-tahun. Dan sementara tingkat pertumbuhan perusahaan dapat menutupi hampir semua dosa, perlambatan pertumbuhan yang telah tergelincir ke dalam satu digit tidak mengurangi kelonggaran Box. (Sebagai referensi, dalam kuartal terakhir, kuartal keempat tahun fiskal 2021, Box tumbuh hanya 8% setiap tahun.)

Perlu dicatat bahwa perusahaan memang menjanjikan “pertumbuhan yang dipercepat dan margin operasi yang lebih tinggi di tahun-tahun mendatang” panggilan penghasilan terbarunya, tapi perusahaan baru-baru ini $ 500 juta investasi dari KKR Starboard yang sangat kesal, yang menegaskan bahwa hal itu mirip dengan ‘membeli suara’.

“[Box] membuat beberapa keputusan alokasi modal yang buruk, termasuk entri baru-baru ini ke dalam transaksi pembiayaan yang kami yakini tidak memiliki tujuan bisnis dan dilakukan dalam menghadapi kemungkinan kontes pemilihan dengan Starboard pada Rapat Tahunan Pemegang Saham 2021. ”

Sekarang ini menjadi pertarungan memperebutkan lebih banyak kursi dewan. Box memasang Levie, Verisign CFO Dana Evan dan Peter Leav, Chief Executive Officer McAfee dan mantan Chief Executive Officer BMC.

Nominasi Starboard termasuk Deborah S. Conrad, mantan eksekutif di Intel; Peter A. Feld, kepala penelitian Starboard; John R. McCormack, mantan CEO WebSense dan Xavier D. Williams, direktur American Virtual Cloud Technologies.

Pemungutan suara akan dilakukan pada pertemuan pemegang saham Box, yang biasanya diadakan pada akhir Juni atau awal Juli. Sampai saat ini, perusahaan belum mengumumkan tanggal pastinya secara publik.



Sumber

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here