Investor Michael Brown, yang baru terpilih untuk memimpin kelompok lobi yang kuat NVCA, membagikan agendanya – TechCrunch


Michael Brown, mitra umum lama dengan Usaha Baterai, baru saja terpilih sebagai ketua Asosiasi Modal Ventura Nasional tiga tahun setelah bergabung dengan dewan direksinya. Awal minggu ini, kami bertemu dengan Brown untuk menanyakan tentang peran barunya selama satu tahun dengan kelompok perdagangan berusia 48 tahun — dan masalah apa yang dia anggap paling penting saat ini untuk banyak VC Amerika yang sekarang dia wakili.

TC: VC selalu memperhatikan perlakuan pajak, tetapi ini jelas lebih penting, mengingat proposal Joe Biden bulan lalu untuk menaikkan tingkat tertinggi pada keuntungan modal jangka panjang menjadi 39,6% dari 20%. Apa pendapat Anda tentang proposal itu?

MB: Jadi Anda akan memukul saya tepat di muka dengan pajak dua kali empat di pertanyaan pertama, saya menyukainya.

Ini adalah posisi NVCA, ini adalah posisi pribadi saya dan jika Anda bertanya kepada sebagian besar pemodal ventura, posisi ini dipegang secara luas: apa yang coba dilakukan Biden dengan Bangun Kembali Rencana yang Lebih Baik . . . kami sepenuhnya mendukung hal itu dan kami secara aktif bekerja dengan pemerintah dan pembuat kebijakan di Kongres untuk menyelesaikan banyak hal yang ingin dia selesaikan. Banyak hal yang dia bicarakan — apakah itu infrastruktur fisik, seperti jembatan, jalan, pesawat; atau infrastruktur digital, artinya akses broadband internet lebih luas dan keamanan siber; atau infrastruktur iklim, [around] bagaimana kita mentransisikan ekonomi dan negara ke dunia bebas karbon atau bahkan negatif karbon yang lebih hijau — modal ventura diperlukan untuk mendanai wirausahawan untuk melakukan semua itu . . . Ini benar-benar hampir bergandengan tangan. Dia ingin ini terjadi, kami ingin itu terjadi, dan kami dapat membantu memfasilitasi itu [because] itu tidak akan datang dari perusahaan Amerika, kita tahu itu.

TC: Menurut pendapat Anda, uang itu memang harus datang dari suatu tempat. Apakah ada nomor di mana Anda akan merasa lebih nyaman?

MB: Saya tidak ingin berbicara atas nama NVCA tentang berapa tingkat target kami. Saya akan mengatakan bahwa orang-orang di Kongres dan kepala pembicaraan lainnya berbicara tentang tingkat memaksimalkan pendapatan di dalam dan sekitar 25% hingga 28% . . . dan saya pikir itu adalah tempat yang menurut orang masuk akal untuk dikunjungi. Apa yang kami percaya adalah bahwa investasi jangka panjang harus dihargai dan tidak disinsentif melalui struktur pajak.

Apa yang terjadi di bawah pemerintahan Trump, di mana mereka memperpanjang jangka waktu untuk tiga tahun [from one year] sebelum Anda dapat menerima perawatan keuntungan modal jangka panjang, kami setuju dengan itu karena kami berinvestasi selama lebih dari tiga tahun dan saya pikir memiliki beberapa komponen waktu untuk memutuskan apa yang jangka panjang dan apa yang tidak bekerja dengan baik.

TC: Topik lain yang sering muncul adalah pasar IPO. Pasti terlihat sehat sekarang. Apakah Anda memiliki saran untuk pemerintahan saat ini terkait dengan membawa perusahaan ke publik?

MB: Jelas kami sangat mendukung pasar modal. Dikatakan demikian, jika Anda melihat jumlah perusahaan publik saat ini versus jumlah perusahaan publik 20 tahun yang lalu — dan ini tidak hanya berlaku untuk perusahaan teknologi — ini kira-kira setengah dari jumlah tersebut. Kami pikir itu adalah fungsi dari beberapa hal. Salah satunya adalah bagaimana pasar modal berfungsi hari ini — kemampuan untuk mendapatkan penelitian, dan sebagainya, yang disebabkan oleh [specific] perundang-undangan; masalah regulasi; dan hanya beban yang dimiliki perusahaan publik versus perusahaan swasta. Anda juga punya yang lain [rules] yang telah berlalu selama beberapa tahun terakhir yang berdampak pada aksesibilitas pasar modal untuk perusahaan swasta, dan itulah mengapa Anda melihat perusahaan mengumpulkan lebih banyak uang dan tetap pribadi lebih lama, yang tidak menguntungkan semua orang.

TC: Reformasi apa yang paling mendesak Anda lakukan di sini?

MB: Kembali ke masa sekarang, pada tahun 2012, ada undang-undang yang disebut Undang-Undang Pekerjaan yang membantu membuka pasar publik dengan mengatasi beberapa risiko dan biaya yang terkait dengan go public dan beban peraturan. Itu perlu diperbarui. Itu adalah sesuatu yang khusus bahwa jika kita dapat memodifikasinya dan membuatnya terkini, itu akan membantu menciptakan jalan bagi perusahaan kecil untuk mengakses pasar publik lebih cepat dan lebih awal.

TC: Apa pendapat Anda tentang SPAC, perusahaan akuisisi tujuan khusus ini yang diangkat untuk membawa perusahaan ke publik, termasuk, seringkali oleh perusahaan itu sendiri investor sebelumnya?

MB: Ada baiknya ada lebih banyak alternatif dan lebih banyak cara bagi perusahaan untuk mengakses pasar modal. Meski demikian, kendaraan-kendaraan tersebut perlu diatur dengan tepat, dan SPAC adalah salah satu area di mana regulasi belum sesuai dengan kenyataan di lapangan. Saya pikir Ketua Gensler dan bahkan sebelum dia di pemerintahan sebelumnya, [the agency] juga merasa perlu ada kontrol yang lebih baik di pasar saham.

Salah satu manfaat dari SPAC adalah kemampuan untuk menawarkan bimbingan ke depan. Anda tidak dapat memilikinya dalam IPO atau bahkan daftar langsung dan saya tidak akan terkejut jika SEC mengeluarkan panduan yang direvisi dan atau pembatasan lengkap pada kemampuan untuk memberikan panduan ke depan. Mungkin ada sesuatu yang harus dilakukan di sana, tapi kita lihat saja nanti.

Adapun konflik kepentingan yang terkait dengan ekonomi yang berpusat pada investor yang membeli perusahaan dalam portofolio mereka sendiri, saya tidak tahu apakah akan ada solusi regulasi untuk konflik tersebut. SEC memiliki kemampuan untuk meninjau semua ini [deals] jika mereka mau, tetapi sementara itu, kami melihat pasar benar-benar mengubah istilah ekonomi. Anda melihat promosi yang dikurangi oleh sponsor SPAC. Anda melihat pengurangan cakupan surat perintah atau bahkan penghapusan jaminan jaminan. Anda memiliki beberapa SPAC yang terlihat seperti dana ventura, di mana sebenarnya tidak ada promosi melainkan biaya keberhasilan jika SPAC menyelesaikan merger dan berjalan dengan baik. Anda juga melihat vesting kepentingan sponsor selama periode waktu tertentu, sehingga mereka terkunci dalam cakrawala jangka panjang. Pasar mencari tahu banyak sendiri.

TC: NVCA telah lama pro-imigrasi. Apa saja usulan Anda di bagian depan ini? Apa yang ingin Anda lihat berubah atau dilembagakan?

MB: Kami mengambil sikap yang sangat agresif dalam pemerintahan sebelumnya di sekitar Aturan Pengusaha Internasional dan bahkan [successfully] menggugat administrasi Trump untuk meminta mereka menegakkan atau setidaknya meluncurkan aturan, yang memungkinkan pengusaha untuk datang ke AS selama mereka memiliki jumlah minimum dolar dalam pembiayaan untuk membangun bisnis mereka di sini.

Lihat, kita berada di pasar yang kompetitif. Jika Anda melihat modal ventura 15 atau 20 tahun yang lalu, 85% dari dolar yang diinvestasikan masuk ke perusahaan di Amerika Serikat, dan banyak dari itu pergi ke perusahaan yang didirikan oleh pengusaha imigran. Saat ini, jumlah itu hanya lebih dari 50% [including because] pendiri yang datang ke sini dan mendapatkan pendidikan dan kembali ke rumah dan mendirikan perusahaan.

Kami ingin para pendiri memulai perusahaan mereka di sini dan mengembangkan perusahaan mereka di sini untuk menciptakan lapangan kerja dan menyebarkan kekayaan. Peraturan Pengusaha Internasional adalah pengganti sementara untuk apa yang pada akhirnya disebut Visa Startup, status visa resmi yang memungkinkan pengusaha masuk dan memberi mereka kepastian bahwa mereka dapat tinggal di Amerika Serikat dan memulai sebuah perusahaan dan membangunnya. Ini adalah sesuatu yang telah dikerjakan untuk waktu yang lama, dan kami berharap bahwa anggota Kongres Zoe Lofgren dari Distrik ke-19 California akan segera perkenalkan kembali tagihan visa ini, sehingga kami dapat menempatkan ini sebagai bagian dari Rencana Membangun Kembali Lebih Baik, karena kami membutuhkan pengusaha imigran untuk datang ke sini dan memulai perusahaan dan mempekerjakan penduduk AS yang lebih luas.

Jika Anda berpikir tentang teknologi yang kami gunakan untuk mengatasi COVID, itu adalah Zoom, Moderna, bahkan Pfizer, sejak 100 tahun yang lalu. Ketiganya didirikan oleh pengusaha imigran yang datang ke Amerika Serikat untuk memulai bisnis mereka.

TC: Apakah ini peran yang Anda lakukan secara sukarela? Apakah ada permainan kentang goreng yang terjadi di tengah dewan direksi NVCA setiap tahun?

MB: [Laughs.] Bukan hanya kentang panas yang dilewatkan. [NVCA president and CEO] Bobby Franklin dan ketua yang akan keluar membahas siapa yang menurut mereka akan baik berdasarkan partisipasi dalam rapat dewan dan seberapa terlibatnya seseorang dengan hal-hal yang dilakukan NVCA di Washington dan siapa yang dapat menjadi advokat yang baik untuk industri dan ekosistem kewirausahaan.

Saya pikir ini waktu yang cukup keren untuk memiliki pekerjaan ini; secara intelektual, ini akan menjadi sangat menarik, dan sangat penting bagi industri [because] ini adalah inisiatif kebijakan besar dan kami adalah bagian yang sangat penting dari solusi di sini, dan itu perlu diketahui dan dipahami dengan baik oleh pemerintah dan Kongres. Itu misi kami.



Sumber

Related Articles

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

Stay Connected

21,989FansLike
0FollowersFollow
0SubscribersSubscribe
- Advertisement -

Latest Articles