Industri VC Jerman siap lepas landas, tetapi birokrat perlu melepaskan rem tangan – TechCrunch

0
4


Narasi menunjukkan bahwa Jerman tertinggal dari tetangganya di Eropa dalam hal membangun pasar modal ventura yang kompetitif secara global. Tapi saya pikir lima tahun ke depan akan sangat besar bagi sektor modal ventura Jerman, dan tanda-tanda untuk masa depan sangat positif.

Startup Jerman mengumpulkan €6,4 miliar pada tahun 2020. Itu lebih dari Prancis, yang menghasilkan €5,7 miliar. Keuntungan lainnya adalah adanya perpaduan yang sehat antara investasi lokal dan internasional di pasar tahap awal. Dana Jerman mendominasi investasi di startup Jerman di tahap unggulan dan Seri A. Seiring pertumbuhan perusahaan, investasi luar negeri memainkan peran besar — setengah dari kesepakatan yang melebihi $50 juta putaran pendanaan dipimpin sepenuhnya oleh investor asing, sementara hanya 5% yang dijalankan oleh investor Jerman dan 45% melihat campuran investor asing dan domestik di tabel kapitalisasi.

Saya pikir di sinilah pasar VC Jerman perlu berada saat ini. Inovasi hebat bersumber dan didukung oleh dana lokal. Ketika perusahaan-perusahaan ini tumbuh dan menjadi pemenang, mereka menarik investor terbaik dari seluruh dunia, memungkinkan perusahaan untuk menginternasionalkan dari basis Jerman, dan VC tahap awal menuai hasilnya dan terus berinvestasi dalam bakat lokal Jerman. Saat pasar matang, saya yakin kita akan melihat lebih banyak uang VC Jerman diinvestasikan pada tahap pertumbuhan.

Dan prospeknya menguntungkan. Pasar Jerman berkembang pesat. Bahkan pandemi tidak banyak berdampak pada tren positif yang fundamental ini untuk sektor teknologi.

Pasar Jerman berkembang pesat. Bahkan pandemi tidak banyak berdampak pada tren positif yang fundamental ini untuk sektor teknologi.

Selain tingkat pertumbuhan investasi lokal dan internasional ke dalam teknologi Jerman, pembuat kebijakan telah menciptakan kondisi yang lebih baik untuk startup dan dana VC untuk berkembang di Jerman.

Pemerintah Federal Jerman meluncurkan Dana Masa Depan €10 miliar dan telah memberikan dana tambahan ke Deep Tech Future Fund. Ini tidak hanya segera menyuntikkan lebih banyak modal ke pasar pada tahap pertumbuhan, tetapi juga menunjukkan bahwa Jerman “terbuka untuk bisnis.” Ini mengirimkan sinyal yang jelas ke seluruh dunia bahwa Jerman memahami hubungan antara inovasi dan perbaikan nyata dalam masyarakat. Ini adalah indikator yang kuat dan disambut baik untuk dana dari seluruh dunia.

Jerman sangat menarik bagi talenta teknologi, selain investor. Semakin banyak pekerja teknologi ingin pindah ke jerman, dengan negara kesejahteraan menyediakan model untuk masa depan.

Jangka panjangnya juga terlihat bagus. Jerman terkenal di seluruh dunia karena sektor manufaktur dan tekniknya. Jerman adalah salah satu dari sedikit negara yang masih menghasilkan surplus perdagangan luar negeri melalui produksi lokal. Manufaktur dan rekayasa masih belum mengalami lompatan besar dalam inovasi. Oleh karena itu, perusahaan rintisan Jerman memiliki posisi yang sangat baik untuk mendapatkan manfaat dari peningkatan aktivitas dalam inovasi “Industri 4.0”, dengan bakat dari jantung manufaktur Jerman siap untuk berbaur dengan kumpulan bakat teknologi yang terus meningkat di Berlin dan Munich.

Opsi berbagi dan spin-off adalah kelemahan dari kancah startup Jerman

Saya pikir VC Jerman dan pasar teknologi akan lepas landas dan mencapai ketinggian baru. Namun, ada dua area yang perlu ditingkatkan secara substansial: opsi saham karyawan dan peraturan seputar spin-off.

Jerman mencekik birokrasinya, dan itu mengancam inovasi. Tesla yang baru Gigafactory adalah contoh terbaru tentang bagaimana proses birokrasi dapat memperlambat segalanya.

Untuk perusahaan rintisan di Jerman, reformasi rencana opsi saham karyawan (ESOP) sangat dibutuhkan agar pekerja rintisan dapat memperoleh manfaat dari keberhasilan perusahaan mereka dan agar ekosistem perusahaan rintisan dapat tumbuh sendiri.

Itu tagihan saat ini menawarkan manfaat pajak yang lebih baik tidak mencerminkan kebutuhan industri. Misalnya, keringanan pajak hanya tersedia untuk karyawan di perusahaan yang berusia di bawah 10 tahun. Jika seorang karyawan berganti majikan, mereka harus membayar pajak atas saham perusahaan terlebih dahulu, yang menimbulkan risiko kebangkrutan yang signifikan. Karena banyak perusahaan rintisan masih belum untung setelah 10 tahun, pajak seharusnya hanya jatuh tempo ketika seorang karyawan memperoleh keuntungan aktual dari kepemilikan mereka — ketika mereka menjual sahamnya. Pada akhirnya, startup tidak akan menawarkan ESOP baru kepada karyawan mereka.

Contoh lain: spin-off. Jerman memiliki jumlah aplikasi paten tertinggi di Eropa. Namun, startup seringkali tidak mampu mengubah teknologi inovatif menjadi product-market fit. Spin-off dari lembaga penelitian terkemuka Jerman mengalami kesulitan mendapatkan pijakan karena mereka telah dikenakan biaya tetap institusional dan biaya lisensi yang tinggi ketika spin-off. Di sini, Jerman harus lebih fleksibel dan memberikan ruang dan pendanaan yang dibutuhkan startup.

Turunkan biaya tetap dan yang dihadapi para pendiri birokrasi yang sangat besar ketika melakukan spin off. Investor harus memberikan lebih banyak dukungan operasional dan organisasi untuk peneliti yang menjadi pendiri. Selain itu, VC harus memiliki keberanian untuk berinvestasi lebih banyak dalam ide dan teknologi inovatif yang mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk berkembang. BioNTech adalah contoh terbaik bagaimana ini terbayar dalam jangka panjang.

Lebih banyak unicorn Jerman?

Seperti berdiri, 2021 telah melihat banyak unicorn baru dari Jerman — dengan personius, Mambu, pengirim, gorila dan Republik Perdagangan mencapai penilaian miliaran dolar — dan hampir pasti ada lebih banyak lagi yang akan datang.

Jika regulator akhirnya memotong birokrasi di sekitar opsi saham dan spin-off, industri teknologi dan VC Jerman akan mencapai ketinggian baru. Saya menantikan perubahan positif dan seluruh daftar unicorn Jerman dicetak di tahun-tahun mendatang.



Sumber

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here